陈道富:货币政策不应该作为宏观调控的主力
2022-07-17 22:54
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7月17日,在“2022宏观形势年度论坛·夏季年会”上,国家发展研究中心金融研究所副所长陈道富指出,上半年经济在外部冲击频发的情况下触底企稳,呈现了中国经济的韧性。下半年政策设计要确保中国的经济在平稳运行。当下,货币政策面临较多制约,货币政策不应该作为宏观调控的主力,总体应处于中性偏宽松的环境。

陈道富指出,上半年经济在外生冲击频发的情况下出现跌宕起伏,最后出现触底企稳,呈现了中国经济的韧性。但上半年三重压力更加凸显,一些结构性矛盾有所显现,

对下半年经济形势的判断,需要关注非精准情形的出现,一些结构性的变化可能引发一些非线性因素。分析中国下半年的经济情况时,在基准情形的情况下,要特别关注结构性的中长期的因素。对于可能产生的风险要有足够的应对,从而保证经济平稳运行。

在对下半年进行政策设计的时候,应该要确保中国的经济在平稳运行,在此基础上力争使中国的经济回到潜在的增速水平,而非把下半年的经济推高到过热水平。

下半年的政策应着力在三个层面上的:第一,激发信心,激发活力应在预期上着力,这是成本最小但又最考验智慧的工具;第二,政策层面,疏通政策堵点,在发挥政策的基础上适度加大刺激,包括适当的财政和货币政策;第三,中国在全球大变局的时期,通过以改革重塑的方法来防范、化解长期的结构性矛盾,保证整个经济社会稳定发展。

对于未来的货币政策,陈道富指出,当下货币政策应该从主力走向辅助功能,以配合为主,货币政策应该要保证整个货币金融体系的稳定,总体上货币政策应该处在中性偏宽松的环境。

当下,货币政策面临较多制约,下半年由全球通胀压力滞胀的风险比较大,国内预期弱、信心不足的问题还未根本扭转,叠加中美间的利差问题,综合作用下货币政策应该会从更积极主动走到相对平稳的态势。

对货币政策来说,应该着眼于三个方面:第一,上半年货币政策采取了很多措施,但效果并未完全显现。效果传导的过程中面临着很多堵点,要尽可能予以疏通,让上半年的货币政策发挥作用;第二,货币政策在流动性上,应保持中性偏宽松或者是合理充裕的水平;第三,个人住房抵押贷款方面,房地产贷款利率至少要回到中性利率,不应该实施抑制性政策。

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